随着外围市场的动荡,更多的外资机构将目光投向了中国。

6月,海外最大中国股票基金-安联神州A股基金“Allianz Global Investors Fund – Allianz China A Shares”对贵州茅台(600519.SH)进行了大手笔加仓。

展望下半年,海外投资者纷纷看好中国市场,更有越来越多的国际投资者开始看好中国科技股。

海外最大中国股票基金加仓茅台

海外最大中国股票基金-安联神州A股基金“Allianz Global Investors Fund – Allianz China A Shares”对贵州茅台进行了大手笔加仓。

官网信息显示,截至7月29日,安联神州A股基金最新规模约71.28亿欧元,今年以来回撤达22.96%(以美元计算)。

来源:安联投资官网

截至6月底,该基金前十大重仓股包含宁德时代(300750.SZ)、中信证券(600300.SH)、隆基绿能(601012.SH)、贵州茅台、山西汾酒(600809.SH)、东方财富(300059.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、美的集团(000333.SZ)、保利发展(600048.SH)。

晨星提供的数据显示,6月,该基金对贵州茅台进行了大手笔加仓,加仓幅度高达100%,使得贵州茅台位列第四大重仓股。这也是贵州茅台罕见地跻身这只基金的前十大重仓股。该基金还对东方财富加仓,幅度高达80.61% ;对恩捷股份的加仓幅度为7.69%;对宁德时代和隆基绿能也微微进行了加仓。

减仓方面,6月安联神州A股基金减持汾酒股份16.54%,减持保利发展9.97%,减持中信证券4.9%,减持美的集团1.24%。

安联神州A股基金基金经理黄瑞麟在官网刊登的基金评论中透露,贵州茅台推出的电商平台是其加仓的原因之一。黄瑞麟表示,投资组合在6月份的主要变化是新增白酒公司的持仓。他认为,该公司最近推出的新电商平台是未来潜在的增长动力,同时也看到公司治理及投资者沟通方面的改善。

摩根大通旗下的旗舰中国股票基金近期也有大手笔加仓。该基金对第一重仓股腾讯控股(00700.HK)和第二重仓股美团(03690.HK)分别增持11.73%、7.1%。港股阿里巴巴更是获该基金增持82.1%持仓股份,期末持仓市值达3.41亿美元,晋升为第三大重仓股。

此外,中国股票ETF也被大幅加仓。

ETF.com数据显示,6月以来,海外最大中国股票ETF安硕MSCI中国ETF(MCHI)净流入16.84亿美元,折合人民币约113.56亿元。6月30日,该ETF单日净流入超过3亿美元,创下自2011年设立以来新高。

看好中国市场

展望下半年,海外投资者纷纷看好中国市场。

景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭预计,下半年中国经济将迎来反弹,第三季度经济或将出现强劲的环比增长,第四季度增长甚至可能更加强劲。随着消费需求得以释放,甚至可能出现短期的消费热潮。

瑞银中国股票主管施斌日前在研究报告中表示,在5月之前,中国股票已经进入了跌无可跌的水平。一般来说,这种下跌之后,后面会迎来一波反弹。而拥有良好基本面的公司率先反弹,不具盈利能力的公司反弹疲弱。经济增长放缓之后,很多中国公司却为后续的反弹蓄积了能量。因为经济增长放缓,公司不得不削减开支。这样一来,公司以更健康、简洁的模式运营。因为不少优质的中国公司估值依然具吸引力,他们有望在中期跑赢全球同行。

瑞士百达资产管理新兴市场股票主管蓝绮宁(Kiran Nandra-Koehrer)指出,今年以来,中国一直是逆周期的驱动力。

“政府正不断出台各种经济刺激方案。此外,高频数据显示,刺激措施对供应链等问题具缓解作用。” 蓝绮宁表示。

行业方面,蓝绮宁看好中国股票,特别是在工业(尤其是可再生能源)和非必需消费品领域。就可再生能源领域而言,考虑到加强能源安全的需要和推动脱碳,其结构化优势非常明显。

富达国际近期也称,与全球货币政策逐步收紧不同,中国由于可控的物价水平,在财政政策、货币政策等方面都更加积极,这无疑将促进经济的恢复和增长。从全球来看,由于不同的货币政策周期及经济周期,中国在下半年有望走出独立行情,展现出更具韧性的一面。

科技股受到青睐

越来越多的国际投资者开始看好中国科技股。

“近期,我们再次看到海外投资者增加了对中国资产的配置。”贝莱德安硕亚太区投资策略主管Thomas Taw表示,海外投资者主要围绕MSCI中国指数布局相关中国资产,资金倾向于流向科技股。

“许多海外被动投资者持续进场,增持中国科技股的头寸,下半年这一情况或将持续。”Thomas Taw说,海外投资者普遍认为中国科技股或已见底,因此许多离岸的活跃投资者正在开始重新关注中国科技股。

瑞信也发布研究报告称,中国互联网行业进入今年下半年,风险回报具有吸引力且估值不高,持仓相对少,盈利有上行空间,短期内(3至6个月)看好营运有改善空间,但被市场低估。

首先,该机构认为,科技股估值不高,考虑到过去一年半股价的大幅回调,认为许多负面因素已经被市场充分理解并消化了。一些公司的股价甚至低于其现金价值,或意味着核心业务的估值非常低。

第二,运营能力的增强将带来收益的提升。瑞信认为,在更有利的竞争环境下,运营商在削减成本和业务优化方面的努力,将在未来几个季度为利润率的提高带来好处。

瑞信称,将重点关注运营改善的公司,这些公司的收益会带来惊喜,有吸引力的风险回报,持股偏低但下行空间有限,或者如果二季度复苏速度快于市场预期,投资者可以增加更高beta的公司,以获得更好的表现。

此外,瑞信还建议关注受益于结构性增长的公司,这些公司定位在渗透率较低或上限较高的子行业(如本地服务、招聘),以便在宏观经济复苏后能够继续提供较高的收入增长机会。

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